奇瑞汽车最近发布了半年报。乍一看，收入在涨，毛利率也在涨，但利润反而往下走。不少关注车市的人都在问：车子卖得多了，怎么赚到手的钱还少了？
数据是这样的：今年上半年，奇瑞汽车实现收入1432.80亿元，同比增长1.2%；毛利率从去年同期的13%提升到了16.1%。但期内利润只有90.16亿元，同比下降9%；归属于股东利润85.67亿元，同比下降11.7%。也就是说，卖车的生意本身没变差，利润却被别的东西“啃”掉了一块。
这块“东西”，就是汇率。
财报里写得清楚，奇瑞汽车的其他收入及收益同比下降了27.1%，主要原因就是外汇收益减少。去年上半年，公司还有汇兑净收益33.98亿元；今年上半年，反而录得汇兑净损失20.92亿元。一进一出，差不多就是54.9亿元的差额。用大白话说，去年是“靠汇率赚了一笔”，今年是“在汇率上栽了一跤”。这笔账，直接成了利润下滑的最大拖累项。
不过，奇瑞也不是没有“找补”。财务费用从去年同期的14.49亿元降到了5.49亿元，省了大约9亿元；金融资产减值也从亏损1.33亿元变成了收益1.86亿元，又带来了约3.19亿元的改善。正是因为这些项目打底，最后利润降幅才控制在9%以内。
在利润承压的同时，奇瑞的海外生意倒是越做越大。上半年海外市场收入达到989.68亿元，同比增长51%，继续稳坐中国领先汽车出口商的位子。乘用车毛利率也从12.4%提到15.6%，主要原因就是海外销售占比高了——海外卖车比国内更赚钱。
海外布局也在提速。截至今年6月30日，奇瑞在全球运营着12家主要生产基地，其中海外基地有3家。公司还计划下半年继续拓宽产品序列、加大研发投入、强化电动化智能化，同时推进全球化战略。
新能源和研发投入也在加码。上半年新能源业务收入592.84亿元，同比增长63.8%，占总收入比重从25.6%提升到41.4%；研发开支从52亿元增加到66.72亿元，增幅28.3%。看得出来，电动化、智能化这条路上，奇瑞是舍得花钱的。
放到更大的背景里看，奇瑞遇到的情况不是孤例。今年以来国内车市竞争激烈，不少车企把目光转向海外，出口成了重要增长点。但汇率是双刃剑：海外卖得越多，暴露在汇率波动下的钱也越多。从一季报到现在，汇兑冲击已经让不少车企出现“增收不增利”。如何在冲规模的同时稳住利润，是每一家出海车企都要面对的考题。
奇瑞自己也意识到这个问题。公司在财报里表示，面临交易性汇率风险，已经通过订立外币远期合约来对冲部分外汇风险敞口，尽量把汇率波动的影响管起来。说到底，出海是机会，汇率是考题，答得好不好，直接关系到利润表好不好看。
发表评论